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新京报：中国经济中长期的发展趋势是怎样的？许小年：从中长期看，中国经济告别高速增长，在很长时间内会在中低位运行。为什么近年来中国经济下行？因为工业化的红利吃完了。改革开放之后中国进入工业化阶段，从农业国转变为工业国需要资本积累，资本积累靠投资，强劲的投资拉动下，中国经济实现了两位数的高速增长。大约以2008年金融危机为分界，中国经济的增长很快下降到6%~7%，表面看是因为金融危机的外部冲击，实际情况是因为工业化已经完成，资本积累和投资高增长期结束了。

从商誉值增加的幅度来看，2018年是上海医药并购最为频繁的一年，公司或旗下的子公司一年收购了包括康德乐马来西亚在内的6家公司，耗资约56亿元，并导致商誉值飙升，累计增加47.38亿元。在2018年年报中，上海医药提示商誉存在一定的减值风险。2019年3月15日，上海医药发布了关于计提商誉减值准备的公告，拟对公司收购的Vitaco、星泉环球有限公司及台州上药医药有限公司所形成的商誉计提减值准备6.32亿元，本次计提将减少上海医药2018年度合并报表归母净利润约4.87亿元。

王裕闵表示，当实体经济发展到一定程度，金融市场的开放是必然趋势。过往数据来看，国内债券市场过去二十年发展为全球第三大债市，肩负起信贷风险评估的重要功能。而紧接下来的课题，就是中国金融市场如何全面融入全球金融体系。结合日本韩国的对外开放经验，王裕闵表示，“这些历史告诉我们的是，巿场开放的顺序与前后呼应是很重要的。打开金融市场的同时，需要有有效的监管，成熟的机构投资者，股市债市外汇市场，这些要素不可缺一，否则我们会重蹈日韩的覆辙。

“其次，游戏厂商并不需要挣授权的钱，而要的是标准和量化。一般的手游馆保证不了活动的数量和质量，像我们全年起码要有几十场活动落地，然后在方案设计、落地之前、结案之后等一系列的报告都是按照官方的标准去执行，不管线上线下，都不会让游戏的形象受损，手游馆自己是很难达到的。”上述电竞赛事运营商说道。

也有股东指出，公司热衷于收购、摊大饼，却没有给股东创造价值。对此，上海医药回复称，公司不是不追求高质量发展，而是要抓住机遇，做大做强。如果不参与收购康德乐（布局DTP药房），商业板块业绩会有较大影响，行业地位也会受影响。未来上海医药还会在空白区域积极布局，在已布局区域积极下沉。收购的重点将是院边药房和DTP，在研发方面也会加大投入。

大消费行业潜力巨大谈及未来的投资机会，罗世锋表示，消费结构升级大势所趋，大消费行业具有较强的确定性。“例如，医疗、教育、食品饮料等与日常生活相关的行业都具有较大的发展空间。”他补充道。以医药行业为例，消费者60岁以后，对医疗资源的消耗将会大幅增加。数据显示，截至2018年末，我国60岁及以上人口为24949万人，占总人口的17.9%。随着老龄化程度加深以及居民收入的持续提高，未来医药健康产业将产生巨大的需求。