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始于2016年下半年的“消费升级”投资主题，在今年似乎遭遇到“滑铁卢”，涪陵榨菜、二锅头等二线消费品股价上涨现象使得市场展开了有关消费升级与“降级”的激烈争辩。尽管半年多前，整个零售业都在轰轰烈烈地讨论“新消费”、“新餐饮”和“新升级”，还有数据显示2017年，我国人均可支配收入达到25974元，已达中等收入国家的水平，消费领域因此将出现全面升级。但国家统计局发布的最新数据却显示，2018年上半年，国内社会消费品零售总额增速出现15年来的最低值，低于年初时10%左右的预期值。

2015年中期票据和公司债发债主体扩容，发行规模呈指数型增长。2014年9月银行间协会发布的《非金融企业债务融资工具注册发行规则》，该规定允许A股上市的房地产企业进入银行间市场发债融资，并鼓励房企发行中票。监管政策引导下，2015年房企中期票据发行规模大幅增长达2，106.40亿元，同比增加287.21%。2015年1月，证监会发布《公司债发行与交易管理办法》取代了2007年颁布的《公司债券发行试点办法》，公司债发行主体大大增加，从上市公司拓展至除地方融资平台以外的所有公司制法人。审批机制也进行了改革，公开发行实行核准制，非公开发行实行备案制。发行主体扩容和审批机制改革，使房企公司债发行规模倍增。2015年公司债发行规模由2014年的309.20亿元增长到8，115.22亿元，同比增长25.25倍，占当年债券总发行规模的65.15%。

另一方面，到期的债券是否会伴随着违约高潮？从目前的状况来看，除非美联储重回低利率，僵尸企业姑且还能苟延残喘，否则违约的出现几乎不可避免。美联储主席鲍威尔也已经意识到了这一风险。在11月28日的讲话中，鲍威尔提到，家庭和企业的债务负担过高，而在过去一年中，高杠杆率和利息负担的公司一直在增加债务负担，其他承销质量指标也已经恶化，在经济下滑阶段，一部分高杠杆借款人中可能会承受高于预期的损失。

美国总统唐纳德·特朗普11日以“多起死亡和许多其他问题”为由，把电子烟视为国家面临的“新问题”。政府官员随后说，美国食品和药物管理局拟在全国范围内禁止销售带香味的电子烟。美联社19日援引美国疾病和预防中心数据报道，美国超过500人确认或疑似因使用电子烟而患呼吸系统疾病。报道说，迄今8人死于与电子烟相关的肺部疾病，最新一起死亡病例几天前出现在密苏里州，患者40多岁。（刘江）【新华社微特稿】

钢厂的补库空间决定着焦炭下游实际需求的变化，港口库存的波动则一定程度上体现了焦炭市场投机心态的强弱。从需求端来看，经过此前两个月的补库，钢厂焦炭库存天数已经上升到比较高的水平。华东地区钢厂由于外采需求较大，加之徐州地区焦企生产受环保政策影响明显，下半年钢厂整体采取高库存的策略，目前库存水平已经明显高于去年同期。而受环保扰动更为频繁的华北钢厂目前焦炭库存虽不及年初高位，但在临近采暖季限产的时点，补库需求也并不强烈。

Acharya说，需付出更多努力来确保央行在其监管和监督权方面的真正独立。“削弱央行独立性的风险可能是灾难性的，”Acharya说，并补充称，轻举妄动有可能造成“资本市场信心危机”。财政部发言人周六表示，他已经读过Acharya的演讲，但在未与其他高层官员沟通的情况下未予置评。